农牧业：生猪价格破“9”创4年新高，可全面布局养殖产业链相关个股。
生猪价格破“9”创4年新高，步入景气度上行周期。生猪价格从今年3月下旬以来，已经持续上涨4个半月，猪价由11.7元/公斤上涨至目前的17.89元/公斤，涨幅达到%，南方多地区生猪价格已经突破18元/公斤，创4年新高。并且从6月底以来，猪价涨幅加速，每月涨幅达2元/公斤，目前生猪头均盈利达到了400元/头左右，生猪养殖行业进入了景气度上行周期。
供给收缩是生猪价格上行的主要原因。截止到6月份，我国能繁母猪存栏3899万头，环比下降0.6%，同比下降14.8%，环比已经连续下降22个月，生猪行业去产能时间已经接近2年。如果按照psy15头/年，每年生猪需求量7亿头计算，当前能繁母猪存栏已经低于均衡水平16%。由于从母猪补栏到出栏有一年多的传导周期，我们认为此轮生猪价格上涨将会持续至2016年下半年。
预测生猪价格将在4季度达到高点，未来几个月生猪价格上涨放缓，2016年全年生猪均价将会达到17元/公斤。生猪价格一年一般有中秋国庆和春节两个高点，我们预计今年生猪价格将在年前达到高点，预计高点将在19-20元/公斤左右，未来几个月生猪价格上涨趋势将会放缓，主要由于三伏天来临，生猪需求进入淡季。但随着产能去化，我们认为明年生猪全年均价将会达到17元/公斤左右。