京上周（6月23—27日），国内小麦市场整体保持平稳，局部地区价格稳中有升；郑麦市场交投活跃，期价涨跌互现，呈震荡整理走势。
从市场基本面来看，新麦市场购销一般，价格继续小幅攀升，但涨势较前期有所减缓；受新麦价格走高的带动影响，局部地区陈麦价格有所走强，面粉出厂价格小幅调高。由于新麦不能立即大量用于加工，加之新麦到厂价较高，部分加工企业参与最低收购价小麦竞价交易积极性，6月25日国家最低收购价小麦第79次拍卖成交率保持较高水平。观察后期的国内小麦市场，笔者认为，我国小麦供求格局相对宽松，政策仍会主导市场的基本走势，小麦市场价格难以出现大幅度的波动，无论是农户售粮、还是企业收粮，过渡的惜售、抢购行为均不可取，市场的购销心态应保持理性。
1、新麦继续稳中有升，上涨势头有所减缓
随着产区小麦收获的基本结束，小麦的上市量有所放大，但不是很明显；新小麦价格继续保持稳中有升，其涨势也较前期有所减缓。
河南信阳二等新麦地方粮库收购价1550元/吨，国家储备库、面粉厂收购价为1560元/吨，农村收购价1520元/吨，价格较上周提升20元/吨。南阳新麦收购价1590元/吨，贸易商收购价1560元/吨，价格提升30元/吨。郑州粮库新麦收购价1640-1650元/吨，贸易商收购价1620- 1630元/吨，价格保持稳定。商丘地区新小麦价格涨势有所趋缓，睢阳地区普通新小麦市场收购价1560元/吨，较上周同期跌20元/吨，虞城地区普通新小麦市场收购价1600元/吨，宁陵地区普通新小麦市场收购价1580元/吨，均上扬20元/吨，永城地区普通新小麦市场收购价1560元/吨，较上周同期涨40元/吨。
河北衡水地区新小麦价格稳中略有上扬，目前武强地区普通新小麦市场收购价1600元/吨，饶阳地区普通新小麦市场收购价 1600元/吨，较上周同期涨20元/吨。邯郸广平地区普通新小麦市场收购价1630元/吨，较上周同期涨30元/吨；临漳地区普通新小麦市场收购价 1540元/吨，相对比较稳定；磁县地区普通新小麦市场收购价1640元/吨，较上周同期涨50元/吨。藁城地区普通白麦面粉厂收购价1670-1680 元/吨，贸易商农村收购价1620-1630元/吨，价格保持稳定。
山东鲁南地区新小麦上市量一般，收储企业收购量表现不太积极。鄄城地区普通新小麦市场收购价1580元/吨，曹县地区普通新小麦市场收购价1600元/吨，临沂平邑地区普通新小麦市场收购价1560元/吨。鲁西北地区新小麦价格稳中略有波动，德州齐河地区普通新小麦市场收购价1600元/吨，比上周同期涨20元/吨；聊城梁水地区普通新小麦市场收购价1610元/吨，较上周同期涨30元/吨；阳谷地区普通新小麦市场收购价1620元/吨，较上周同期跌10元/吨；高唐地区普通新小麦市场收购价1610元/吨，茌平地区普通新小麦市场收购价1570元/吨，价格相对平稳。
总体上看，虽然近期产区大部地区新麦市场价格继续呈现不同程度上扬，但由于目前价格已经涨至阶段性高位，农户及市场各收购主体观望态度均较浓，购销市场并不活跃，估计后期市场短期强势仍将存在，但涨势将会明显趋缓，部分地区将逐步停涨趋稳。
2、新麦价格不断上涨，带动陈麦面粉走强
从当前一些地区新麦上市价格来看，不但收购价格普遍高开，而且部分地区小麦收购价格已呈现出高开高走态势。由于新麦上市价格的不断走高，不仅对陈麦市场价格坚挺起到提振作用，而且促使局部地区陈麦价格有所走强。
目前河南平顶山地区陈小麦出库价由原来的1520元/吨上涨到1580元/吨，增幅之快，超出往年同期水平；郑州陈麦面粉厂拍卖小麦进厂价约1600元 /吨，价格提升20-30元/吨。山东济宁陈麦面粉厂收购价1640元/吨，价格提升10元/吨。江苏东海地区陈麦面粉厂收购价1640元/吨左右，价格提升20元/吨。山东枣庄地区陈麦贸易商小麦收购价1630元/吨，面粉厂收购价1650-1660元/吨，价格提升40元/吨。
同时，目前多数地区面粉出厂价格亦呈现稳中略涨态势。山东枣庄面粉厂特一粉出厂价2180元/吨，价格提升20元/吨。江苏无锡地区特一粉批发价格为2120元 /吨，特二粉批发价格为1960元/吨，较上周上涨40元/吨。湖北省新麦开秤以来价格普遍上涨，新小麦开秤价走高带动小麦和面粉价格小幅上涨。
市场监测显示，陈三等红麦的批发价6月上旬为1500元/吨，6月下旬为1520元/吨，上涨了20元／吨；精制面粉的价格6月上旬2280元/吨，6月下旬2320元/吨，上涨了60元／吨。
3、郑麦交投较为活跃，呈现震荡整理走势
上周郑麦市场涨跌互现，呈震荡整理走势。主力合约WS901周初以2163开盘，最高探至2192，最低下挫至2143，尾市报收于2164，本周共成交190.7万手，持仓较上一周增加3926手。
从盘面看，本周郑麦市场交投活跃，持仓与成交量均呈正比增长。主力合约WS901涨跌互现，期价在创下本周新高点后即遇阻回落，而后郑麦期价围绕在2160－2190区间内震荡，至尾市期价报收于本周相对低位。
从图形上看，WS901其周K线报收小阳线，场内多空争夺较为激烈，期价在2180元附近压力较强，来自上方的抛压仍不容忽视。
从市场基本面来看，产区小麦收获已基本结束，新麦收购价格稳中有升，但涨势趋缓；陈麦及面粉市场整体基本延续平稳，局部地区价格小幅波动；国家最低收购价小麦拍卖渐趋火爆，竞价采购相对顺畅，成交率处于较高水平。预计短期郑麦期价仍将以震荡整理为主，操作上建议投资者高抛低吸、短线交易为宜。
4、收购进度基本正常，托市企业占据主力
据国家粮食局统计，截至6月20日，河北、江苏、安徽、山东、河南、湖北、四川、陕西8个小麦主产省各类粮食企业累计收购2008年新产小麦 1755.3万吨，比上年同期增加590.3万吨，其中：国有粮食企业收购1630.3万吨，占收购总量的92.9%，比上年同期增加544.6万吨。河北、江苏、安徽、山东、河南、湖北6省中储粮委托收储库点按最低收购价累计收购1507.2万吨，占国有粮食企业收购总量的92.5%，比上年同期增加 512万吨。
仅从目前小麦收购的进度来看来看，收购状态仍属基本正常，中储粮托市企业市场收购的绝对主力地位无可撼动。但值得注意的是，受种粮成本增加的影响，今年新小麦上市以来农户惜售心理普遍较强，小麦开秤后价格一直在不断上涨，企业收购难度较大，有关专家用小麦托市收购挂‘空挡’” 来形容今年的夏粮收购形势。
就笔者分析，在目前农户新麦销售仍偏慢、企业普遍反映收购困难的情况下，而小麦收购进度却快于上年同期。一种可能是今年国家最低收购价小麦收购预案启动较早，部分企业前期收购了一些2007年陈麦；另一种可能就是虽然国家有关部门再三强调收购政策，规范收购行为，但也不排除个别企业“转圈粮”流入新麦收购市场之嫌疑。
5、新麦收购竞争激烈，陈麦拍卖继续向好
6月25日，最低收购价小麦第79次竞价销售交易会在国家粮油交易中心安徽粮食批发交易市场（河北、江苏、山东、湖北、陕西、甘肃设分市场）、河南省粮食交易物流市场举行。此次交易会计划销售总数量125.85万吨，实际成交71.89万吨，总成交比率57.14%。其中安徽粮食批发交易市场本次计划销售最低收购价小麦55.80万吨，实际成交32.85万吨，成交率58.87%。河南省粮食交易物流市场本次计划销售河南最低收购价小麦70.05万吨，实际成交39.04万吨，成交比率55.73%。
从本次最低收购价小麦竞价销售状况来看，成交量较上周减少14.88万吨，成交率比上周提高9.6个百分点；成交均价1528元/吨，比上周上升2元/吨。今年夏收以来，新小麦市场收购价格不断走高，农民售粮数量相对偏慢，惜售心理较重，收购起来感觉较为吃力，导致一些加工企业采购国家最低收购价拍卖小麦积极性提高。有关加工企业反映，目前国家小麦竞价销售价格虽也有所提高，但加上必要的出库和运输费用，相对成本还是有竞争力的。况且新粮下来第一个月小麦不适合直接加工使用，需要经过后熟期，参与竞价交易仍然有利可图。预计近期国家最低收购价小麦成交仍将保持较高水平。
6、新麦价格迅速攀升，替代效应有所减弱
今年新麦上市以来，受农户惜售、市场各主体收购积极拉动的影响，新麦价格迅速攀升，而同期的玉米价格水平则略显弱势，两者价差缩小使得部分地区的小麦替代效应有所减弱。一般来说，当小麦价格低于玉米价格100元/吨以上时，小麦替代才具有优势，而从目前两者价差来看，小麦已经不具有替代优势。
市场前期曾预测，小麦上市将替代大量玉米，然而市场向相反的方向变化，由于新小麦价格迅速上涨，导致小麦与玉米比价提高。目前新小麦已经大量上市的河南、山东中南部及江苏大部分地区，多数地区新小麦收购价格不仅超过最低收购价，而且也超过了陈小麦价格。河南、湖北地区玉米与小麦的价差在缩小，而安徽、江苏、山东、河北地区玉米与小麦的价差相对稳定，总体上看小麦在自身价格上已逐渐失去替代优势。
值得注意的是，即使上述情况存在，部分地区小麦替代玉米现象依然没有明显减少。据了解，山东当地仍有部分数量的饲料企业在大量使用小麦来替代玉米，其替代比例普遍在20-30%，禽类饲料中表现更为明显，部分企业的鸭饲料中则完全使用小麦来替代玉米。
有关业内人士分析，出现这一现象的主要原因是国内豆粕等蛋白原料价格大涨，而小麦中的植物蛋白含量为11.5%-14%，较玉米的粗蛋白含量偏高，部分饲料厂使用小麦代替玉米可有效节约豆粕的使用量，从而达到降低成本的目的。目前山东、河北地区部分饲料厂因豆粕成本偏高而引发的小麦替代现象与以前因玉米小麦存在价差而产生的替代现象是有区别的，此类替代会因豆粕以及氨基酸的价格变化而变动。
7、小麦供求相对宽松，市场购销保持理性
今年新小麦上市一段时间来，市场表现的一个最大特点就是，“惜售”和“抢购”心理反差悬殊。一方面表现为农户惜售心理较重，大多持粮待售，价格越高越不卖；另一方面则表现为市场各主体入市收购积极，竞争激烈，甚至有些地方出现了抢购、抬价收购现象。
就我国小麦市场的供需状况和市场特点分析，笔者认为这种过度惜售和抢购的市场购销行为并不可取。从市场供求形势层面来看，今年国内小麦市场迎来第五个丰收年，产大于需的格局继续保持。有关机构最新预测数据显示，2008/09年度小麦产量为11250万吨，较上年度的10986万吨增产2.4%，国内消费量10468万吨，产大于需。况且我国小麦库存较为充裕，据官方人士透露，中国2003、2004年累计进口了980万吨小麦，目前起码还有850万吨库存；2006/2007年收购的小麦，也起码还有3000多万吨还在粮库，有足够的小麦可供调节市场。
从我国小麦市场特点层面分析，虽然一定意义上讲小麦市场价格由市场机制形成，但政策性特征却较为明显。国家是市场上最大的买家和卖家，政府在小麦市场中拥有无可置疑的话语权。就目前政府的态度来看，并不希望小麦价格出现大幅波动，稳中有升才是其调控主基调。如果后期小麦市场价格大大高出政府收购价格，托市企业最低收购价小麦收购预案就无法开展，市场的支撑能力就会相应减弱。
受资金、场地的限制，其他收购主体虽然小麦上市初期收购积极，但对市场的支撑力量难以持续长久。从近期小麦市场运行状况层面分析，夏粮收购开始以后，国内小麦价格不断攀升，市场价格已基本处于相对高位，经过一轮的上涨后目前价格涨势已经减缓，各市场主体收购行为也在微妙发生变化。由于托市企业执行预案价格收不到粮食，个别收购库点已基本上歇秤休整；一些面粉厂、贸易商、经纪人等市场主体面对较高的新麦价格，观望的心态也在逐步增强，市场抢购、抬价收购有所遏制。
据了解，目前豫南地区收储企业批量竞购新小麦的场景基本过去，新小麦价格表现有所趋软，成交量也不及前期大。本地贸易商反映，当前农户手中小麦留存量仍然较多，估计能占到50%左右，新小麦后市看涨压力较大。总体上看，今年小麦夏收市场在粮农惜售、市场多元化收购、国家控调政策的共同影响制约下，小麦收购价格基本已形成高开且小幅高走的局面，但后期大幅攀升的可能性仍然不大。对农民来讲，如果过度的惜售，有可能会错过最佳的卖粮机会；对企业来讲，过渡的抢购、抬价收购也有可能会造成后期市场风险。
8、周边产品支撑市场，全球麦价温和上涨
国际谷物理事会（IGC）预计2008/09年度全球小麦产量为6.5亿吨，比上年增长5600万吨；联合国粮农组织（FAO）预计2008/09年度全球小麦产量预计为6.592亿吨，高于上个年度的6.024亿吨。上周全球小麦市场价格温和上涨，主要原因是玉米和大豆等其它农产品市场大幅攀升，原油期货暴涨，支持了小麦市场。不过北半球冬小麦收获上市，制约了小麦的上涨空间。周五美国芝加哥期货交易所（CBOT）的软红冬小麦期货比一周前涨了 10.65美元/吨，堪萨斯城期货交易所（KCBT）的硬红冬小麦期货比一周前涨了3.68美元/吨，明尼阿波利斯谷物交易所（MGE）的硬红春小麦期货涨了43.92美元/吨，美湾软红冬小麦出口报价涨了9.74美元/吨，法国小麦价格跌了3.59美元/吨。分析师称，本周小麦市场完全是一个跟随者，因为小麦市场本身基本面利空。小麦和玉米均可以生产饲料，玉米价格大幅上涨，将会促使最终用户转而使用小麦，使得小麦的需求量提高。目前北半球冬小麦收割工作正如火如荼的展开，初期收获结果显示小麦质量以及单产良好。（丹兰）