市场走势尚不明朗，底部盘整博弈持续
近期国内玉米市场整体呈现稳中震荡局面，市场价格走势仍不明朗，关于后市玉米市场仍有分歧;利多、利空均稍显不足，多空主体博弈持续不减。近期有市场传闻称临储拍卖将推迟至六月以后，起拍价高于去年，市场投放量预计减少至每周300万吨左右;且国家一次性储备玉米收购计划公布以来，市场心态受到一定程度提振;随后中储粮发布吉林省、内蒙古自治区玉米竞价销售将在本月27日、28日开始，均为6.1万吨，虽说6.1万吨拍卖量不足以对市场产生实质性影响，但近期关于拍卖底价以及政策传递出来的声音引发了市场的讨论;同时值得注意的是，吉林省拍卖保证金从150元/吨提升至260元/吨，保证金门槛提升，毁约成本增加，占用拍卖主体资金成本增多同时也降低拍卖主体毁约风险;此次竞价销售是否是后续中储粮继续拍卖的 “探路石”亦或是后续临储拍卖的 “引路人”，引发了市场对于后期供给端的担忧，同时引发了关于今年临储拍卖市场底价的讨论。
临储拍卖预计推迟，拍卖底价预估提高
在讨论2019年拍卖底价之前，我们可以先看看18年临储拍卖底价情况，2018年临储拍卖吉林省2015年二等粮源拍卖底价1490元/吨，等级差40元/吨。众所周知，2018年出库难成为了市场“无法言说的痛”，因此为了避免出库难再次重演，今年吉林省中储粮拍卖公告明确表明无水、杂增扣量，无出库费用。根据理论测算，按照临储拍卖吉林省2015年二等粮源拍卖底价1490元/吨测算，拍卖出库费用30元/吨，升贴水60-90元/吨，出库成本底价约在区间1580-1610元/吨内浮动;根据最新中储粮吉林省玉米拍卖底价1680元/吨推算，实际情况底价已经将出库费、升贴水包含在内，往回倒推，今年同等粮源底价应在1560-1590元/吨之间;临储拍卖底价将不会高于中储粮拍卖底价，因此关于2019年临储拍卖底价预计在1580-1590元/吨之间，对比2018年1490元/吨，底价预估将提高90-100元/吨。
后市供给或将缩减，玉米市场未来可期
虽然现阶段玉米市场处在弱势盘整期，玉米市场供给宽松，但远期玉米市场供给端或将转舵;国家一次性储备玉米收购及地方收储计划托底，市场心态获提振;根据中国玉米网数据监测显示目前基层余粮基本见底，新粮供给市场将越用越少;临储拍卖剩余约7800万吨，远不及18年库存水平;进口方面，我国玉米进口仍实行配额制，关税内进口配额为720万吨，若实现满配额进口，相较于去年每周800万吨的拍卖，全年的720万吨进口配额也显得“小巫见大巫”了，就目前来看，进口影响仍相对有限;政策方面今年大豆振兴计划的实施将缩减玉米的种植面积，具体的减幅仍需观察春播期情况。关于临储拍卖是否会如传闻和以上推论只能静待政策落地方能印证，但关于此仍是值得讨论的，鉴往知来方能从容不迫。