玉米现货普遍上涨提振期价
上周，国内玉米期货价格获振上扬，主力1901合约最高至1884元/吨，创下9月21日以来新高，周度累计上涨0.7%。分析人士表示，上周临储玉米拍卖热度仍高，但已进入尾声，且新季玉米上市偏慢，玉米现货价格普遍上涨，对玉米期价构成支撑。不过，随着后期新粮上市，玉米期价或迎来调整。预计短期玉米期价将维持偏强震荡，淀粉价格则有望将随原料玉米价格变动。
期价上涨
上周五，国内玉米期货主力1901合约增仓上涨，终盘收报1876元/吨，上涨8元/吨，涨幅0.43%；玉米淀粉主力1901合约冲高回落，波动区间2373-2406元/吨，最终报收于2380元/吨，上涨1元/吨，涨幅0.04%。
瑞达期货农产品分析师表示，上周临储玉米拍卖热度仍高，已成交但尚未出库的玉米累积量较大。不过，临储拍卖进入尾声且新季玉米上市偏慢，后市玉米价格或震荡趋强；淀粉企业开机率维持较低，且总体需求尚可，价格得到支撑。
消息面上，10月19日国家临储玉米交易结果显示，计划投放4010232吨，实际成交1202962吨，成交率29.99%，最高价1600元/吨，最低价1350元/吨，成交均价1461元/吨。
现货方面，瑞达期货数据显示，10月19日，锦州港地区2018年新粮（水分30%）1450元/吨，较前一日持平，2017年陈粮主流收购价水分15%以内1770元/吨，平舱价1798-1818元/吨，较前一日上涨10元/吨；吉林四平地区玉米淀粉出厂价格为2300元/吨，较前一日持平。
短期或偏强震荡
方正中期期货分析师表示，近期，国内玉米现货价格普遍上涨。华北地区，北地区天气良好，新粮粮质较佳，优质粮食价格较为坚挺。并且中储粮于华北、华中地区开展收粮，提振玉米价格，带动东北地区玉米上涨。需求方面，深加工企业库存方面，由于前车之鉴，今年深加工企业有意补充库存，目前企业玉米处于安全库存，深加工企业对于玉米的补库需求也是随买随用，抢粮的情况今年可能会有所缓解。由于中长期玉米趋势看涨情绪较为浓厚，农户和贸易商短期内贱卖手中粮食的情绪不大，但在季节性供给充足的情况下，玉米价格一旦出现明显上涨，农户和贸易商则会出售粮食，将使得玉米供给将大幅增加，这也造成了玉米价格处于一个动态平衡的情况。
中信期货分析师表示，上游方面，陈粮拍卖出库压力，叠加新粮上市，或抑制玉米价格上涨；下游方面，生猪和能繁母猪存栏量继续走低等，不利于玉米消费；深加工方面，随着淀粉价格走高，其替代优势在缩小，需求增量下降，边际提振效应下降。此外，外部扰动事件抑制替代谷物进口提振市场。
对于后市，中信期货分析师认为，前期减产炒作以及种植成本抬升的预期市场已经逐步消化，随着新粮的上市，玉米期价或迎来调整，但受成本支撑，下跌空间或有限，预计期价将维持区间震荡；淀粉方面，预计价格将随原料玉米价格变动。
方正中期期货分析师表示，就玉米期货1901合约来看，预计短期内跌破1850元/吨继续下行的可能性不大，或将维持偏强震荡整理。中长期来看，玉米产不足需的情况持续三年，明年下半年预计会出现供需缺口，投资者可以考虑布局远期多单。淀粉方面，四季度是淀粉消费淡季，玉米季节性供给充足，目前淀粉行业利润良好，此前国内淀粉开机率上升至75%一线的较高水平，淀粉库存下降放缓。后期淀粉继续上涨的动力不足，预计淀粉1901合约价格将以震荡为主。
华北玉米涨势强劲 山东迈入一元时代
要说现在国内玉米市场哪个地区最耀眼，山东首当其冲，在玉米库存水平偏低、厂门到货量不足以及加工产品需求强劲的综合作用下，用粮企业持续上调玉米收购价格吸引粮源，从下图中可以看出，国庆节后这波玉米价格的涨势强劲，调价频次较高，至国庆节后半个月左右时间，玉米收购价格就已经超过之前的高点。到目前为止，山东西王集团玉米收购价格已经冲破了一元大关，山东其他深加工企业也不甘落后，也正在向这一目标冲刺。我们知道，现阶段是新季玉米开始上市的阶段，叠加仍在进行的临储玉米拍卖，市场供应压力应该是逐渐增大的，而且山东玉米价格多年以来一直市场化运行，为什么这个阶段企业厂门到货量却不足呢？
10月份以来，华北市场率先引领上涨热潮，截止至10月23日，山东潍坊地区深加工企业玉米收购价格为1950～1990元/吨，较月初上涨120-150元/吨，临沂地区玉米收购价为1940～1970元/吨，较月初上涨150-200元/吨；河北石家庄地区深加工企业玉米收购价为1960元/吨，较月初上涨100元/吨；河南焦作地区深加工企业玉米收购价为1900-1920元/吨，较月初上涨100-10元/吨。在华北本地新粮上市之初，9月份华北玉米有一波快速下跌，到达阶段性低点，这个玉米价格一是堵住了东北陈粮的入关，二是导致农民挺价惜售情绪上扬。当然，山东跨入一元时代不只是这些传统的原因，也有许多客观因素并存：
因素一，华北玉米减产，而且品质好。华北玉米多以地趴晾晒为主，去年华北玉米收获期遭遇连续的阴雨天气，导致大部分区域玉米霉变情况严重，多数用粮企业不得不抬高价格采购东北玉米，而今年华北地区玉米有减产预期，且华北地区玉米品质普遍好于上年，贸易商看涨后市，囤货惜售情绪较强；因素二，国家储备库轮换收购时间提前。由于今年玉米水分晾晒较快，而且玉米质量较好，今年国家储备库轮换粮收购时间较去年提前1个月，而且收购价普遍较高，中储粮滨州、德州、聊城、泰安等直属库收购价格1910-1930元/吨，开库之时比周边厂家价格高出60-80元/吨，提振市场看涨信心。
因素三，下游产品需求强劲。中秋国庆双节效应带动玉米淀粉消费转暖，食品加工厂抓紧备货，贸易商备货积极性也有所提高。山东淀粉企业成交情况良好，现货供应紧张，目前山东玉米淀粉出厂价格普遍涨至2600元/吨以上，良好的利润空间，支撑企业提价收购玉米。
那么，在当前环境下，这些因素能持续释放利多吗？笔者建议持粮农户或贸易商把握售粮时机。根据市场调查来看，今年华北玉米整体售粮进度偏慢，这意味着售粮压力往后期挪了。今年玉米晾晒期的天气情况良好，利于玉米进一步脱干水分，但产区的天气难测，过分囤粮不卖将增加玉米质量风险。即将进入11月份，自然干玉米将大量上市，预计后期市场供应压力将增大。另一方面，华北玉米价格涨上来之后，为东北玉米入关带来空间，市场新陈粮整体无缝对接。截至10月19日当周，2018临储玉米运行二十七周，本周拍卖投放798万吨，成交442万吨，成交比率55%，拍卖总计投放2.11亿吨，总成交9452万吨，总成交率45%。据有关部门统计，截止目前临储玉米出库6200万吨左右，还有3200多万吨玉米待出库，若加上东北用粮企业的库存量及社会余量，年度转结库存将达到4500万吨。目前临储拍卖还未结束，后期市场的供应压力不容小觑。
尽管笔者同样看多后市，但主产区新季玉米还未大量上市阶段，临储拍卖还未结束，市场即将迎来最大的供应时间节点，笔者预计未来玉米市场波动幅度将加大，仍有一波寻底的可能。