当前，国内主产区新麦收购进度同比大幅回落，一定程度上反映出今年新麦产量和质量下降，但也意味着流通市场新麦消化速度较慢，囤粮待涨比例较高。近期国内主产区新麦收购进度持续平缓，面粉企业开工率处于低位，且新麦采购针对性较强，优普麦价差延续扩大态势。承压于玉米市场行情低位及需求疲软，质差新麦市场销售难度较大。
市场主体预期供给大降
国家统计局最新公布的数据显示，2018年全国小麦播种面积3.51亿亩，比上年减少257万亩，下降0.7%;小麦单产为366公斤/亩，比上年减少6.1公斤/亩，下降1.6%;小麦总产量12835万吨，较上年减少310万吨，下降2.4%。国家粮油信息中心预计，2018年全国小麦播种面积2383万公顷，较上年减少15.7万公顷;小麦单产5.141吨/公顷，减少270公斤/公顷;小麦总产12250万吨，减少727万吨。相比之下，市场主体对2018年产小麦产量和质量下降所导致的有效供给下降幅度预期明显要高，这也成为支撑其囤粮待涨的主要因素。
新麦收购进度持续平缓
近期，国内主产区新麦收购进度持续平缓，收购量与上年同期相比呈扩大态势，这使得新麦市场购销不温不火。据统计，截至7月15日，主产区小麦累计收购量2973.2万吨，同比减少1695.9万吨。近期国内主产区小麦5日收购量呈放缓态势，6月21日～25日新增收购量473.1万吨，6月26日～30日新增收购量424.3万吨，7月1日～5日新增收购量329.7万吨，7月6日～10日新增收购量257.6万吨，7月11日～15日新增收购量256.2万吨。
优普价差延续扩大态势
主产区新麦市场价格呈现高位区间震荡态势，部分持粮主体因担心后市风险，出货较前期有所增加，区域间市场主体购销博弈导致麦价有所涨跌，不同品质间新麦市场购销格局呈现分化态势，优普麦价差延续扩大态势。据市场监测，7月中下旬，江苏连云港地区普通小麦进厂价为2380元/吨，安徽亳州谯城区质优硬白麦收购价2380元/吨，山东曹县“济南17”汽车板价2720元/吨，河南延津地区“郑麦366”收购价2560元/吨。
成本高企挤压粉企利润
近期国内面粉加工企业小麦加工“细嚼慢咽”，处于消化不良状态。成本高企挤压面粉加工企业利润空间，在开工率处于低位的情况下，面粉企业新麦采购针对性较强，在保证原粮质量的基础上降低加工成本。为吸引高质量粮源，部分大型面粉企业为保证加工配麦所需而上调收购价格。近期，国内面粉市场价格继续保持平稳，天气炎热潮湿，经销商不敢大量备货，大中型面粉加工企业利润微薄，小型面粉加工企业基本处于亏损状态。国家粮油信息中心预计，2018/2019年度国内小麦食用消费量为9350万吨，较上年度增加50万吨，增幅0.5%。
尚难大量流入饲用消费
湖北省自7月7日起开始实施超标小麦收购，共计三类，收购价格为0.5～0.9元/斤。由于当前主产区质差新麦市场价格相对较高，这使得其难以大规模流向饲料加工领域，国家临储玉米保持周度高投放量，加之饲用需求疲软制约小麦替代。据市场监测，截至7月中旬，锦州港水分15%以内的新玉米平舱价为1758～1778元/吨，河南郑州地区水分15%左右的玉米贸易商收购价为1790～1850元/吨;而安徽寿县雨后小麦收购价1780元/吨。
市场囤粮待涨比例较高
近年来，国内小麦总体供大于需，导致其结转库存数量呈现增加态势，尤其是政策性库存数量。国家粮油信息中心预计，2018/2019年度全国小麦供求结余量为1178.5万吨，较上年度减少946.1万吨，减幅44.5%。国内主产区新麦收购进度同比大幅回落，一定程度上反映出新麦产量和质量下降，但也意味着流通市场新麦消化速度较慢，囤粮待涨比例较高。
品质分化态势仍将延续
新麦市场价格持续呈现区间震荡态势，使得持粮主体库存小麦利润因成本增加而遭受吞噬，新麦品质间市场供需格局不一，也使得质差小麦“销售难”与质优新麦“采购难”并存。由于主产区小麦托市收购量同比大幅下降，加之面粉加工企业开工率处于低位，制约小麦加工需求量，这在很大程度上抵消了新麦减产减质带来的有效供给下降的影响。在结构性矛盾下，质差及普通麦面临的冲击明显大于质优新麦市场。在面粉企业成本承受度有限以及政策“去库存”“降成本”情况下，麦市贸易应立足于控制市场风险的情况下，尽量采取“以销定购”模式，降低囤粮待涨比例。