尽管今年油菜籽减产，但油厂和经销商担心亏损，不敢贸然抢购，导致近期国产油菜籽价格稳中有落，农民惜售心理趋弱，基层收购步伐加快，部分地区油菜籽明显向经销商集中。经过1个多月的收购，部分地区油菜籽主要集中在经销商手中，农民余籽量下降，由于油脂价格不稳，油厂对提价收购心有余悸，最近一周，油菜籽价格继续稳中有落。而由于中美贸易摩擦加剧，市场预期油脂油料进口成本增加，下游备货积极，菜粕和菜油价格均出现不同程度上涨。
菜油下跌拖累菜籽稳中有跌
与往年同期相比，目前国内油脂库存明显偏大，导致市场对油脂行情并不看好，加之中美贸易摩擦加剧，市场担心经济增速下滑，油脂终端需求趋弱，导致进口菜油期现货价格在6月中旬一度大幅下挫。这种悲观情绪进一步传导至国产油菜籽市场，虽然今年油菜籽继续减产，但由于油厂和经销商担心亏损，不敢贸然抢购，导致最近一段时间国产油菜籽价格稳中有落。据监测，7月2日，安徽肥西油菜籽(净货，水杂12%，含油35%)装车价为2.53元/斤，周环比下跌0.02元/斤;湖南岳阳油菜籽(水杂14%)市场收购价为2.40元/斤，四川绵阳净菜籽(水分10%，小榨出油35%)装车价2.78元/斤，湖北沙洋油菜籽(净货，水分10%，小榨出油36%)对外装车价为2.63元/斤，云南曲靖油菜籽(含油38%～39%)收购价为2.75元/斤，均稳定。
由于油菜籽价格略有下跌，农民惜售心理趋弱，最近一段时间，油菜籽基层收购步伐有所加快，部分地区油菜籽明显向经销商集中。有关部门发布的夏粮收购数据显示，6月21日～25日，主产区油菜籽收购量为7万吨，明显高于6月16日～20日的3.8万吨和6月11日～15日的6.3万吨，但由于总产量下降，收购总量与往年比依旧减少。据统计，截至6月25日，主产区累计收购油菜籽44.8万吨，同比减少12.6万吨。由于收购总量下降，加之市场情绪悲观，内地小机榨油厂开机率低迷依旧，仍然维持在2.14%的偏低水平。展望后市，由于今年菜籽继续减产，加之油脂消费旺季逐渐到来，小机榨菜油需求将逐渐转好，油菜籽价格的下跌空间将较为有限。
贸易摩擦刺激菜粕大幅走高
按计划，美方将于本周五对来自中国的价值340亿美元的商品实施加税，与此同时，中方也将对进口自美国的同等价值的商品加征25%关税。市场担心后期油脂油料进口成本增加，菜粕、豆粕下游需求方———贸易商、饲料厂、养殖户加大了备货力度，导致最近一周国内豆粕、菜粕价格急剧上涨。据监测，7月2日，福建漳州油厂普通蛋白菜粕出厂报价为2600元/吨，周环比上涨220元/吨;广东东莞2580元/吨，涨200元/吨;广东湛江2500元/吨，涨220元/吨;广西防城港2430元/吨，涨110元/吨;广西钦州2490元/吨，涨140元/吨;上海2650元/吨，涨190元/吨;江苏无锡2620元/吨，涨160元/吨。
除贸易摩擦消息刺激外，近期港口油厂菜籽、菜粕库存走低，成交好转也是菜粕价格反弹的重要原因。或因菜粕胀库，或因原料不足，上周沿海油厂油菜籽压榨量下降。据监测，截至6月29日当周，全国纳入调查的101家油厂油菜籽压榨量为8.674万吨，周环比减少2.4万吨，降幅达21.67%，相应地，菜粕产出量也有所减少。由于油菜籽到港量下降，上周油菜籽库存略有减少。据监测，截至6月29日，国内沿海油厂进口菜籽总库存下降至57.7万吨，周环比减少4.8万吨，降幅为7.68%。华南地区(两广、福建)油厂菜粕库存为4.6万吨，周环比下降0.7万吨，降幅为13.21%。
而从需求上看，随着夏季的到来，水产养殖进入传统旺季，水产饲料产量趋增，油厂菜粕成交情况明显好转。据监测，截至6月29日当周，沿海油厂菜粕成交量为1.02万吨，周环比增加191.43%。年初至今累计成交38.1万吨，同比增加11.08%。
需求持续不旺菜油小幅震荡
与粕类价格大幅上涨不同，由于市场担心中美贸易摩擦将导致我国经济增速下滑，油脂需求下降，在前期大跌后，菜油期现货价格维持低位震荡走势。据监测，7月2日，广西防城港油厂进口一级菜油价格为6650元/吨，进口四级菜油6400元/吨，稳定;广西钦州进口四级菜油6320元/吨，涨20元/吨;广东东莞进口一级菜油6600元/吨，四级菜油6400元/吨，涨50元/吨;辽宁营口进口一级菜油6650元/吨，四级菜油6500元/吨，稳定;云南昆明四级菜油6680元/吨，涨30元/吨;江西九江进口四级菜油6490元/吨，涨20元/吨;四川成都进口一级菜油6990元/吨，四级菜油6760元/吨，涨10元/吨。
临储菜油出库仍在进行中，给市场提供额外的菜油货源，加之港口油厂开工率高企，而下游提货积极性不高，沿海油厂菜油库存持续高走。据监测，截至6月29日，华南地区(两广、福建)油厂菜油库存为11.05万吨，周环比增加0.4万吨，增幅为3.76%，较去年同期增加18.18%，为今年以来库存最高纪录。另外，华东地区菜油库存也处于不断增加之中。据监测，截至6月29日，华东地区总库存为29.87万吨，周环比增加0.2万吨，为去年10月份以来最高水平。从需求端看，菜油近期低迷依旧。据监测，截至6月29日当周，沿海油厂成交1.1万吨，周环比下降34.6%。
综合分析，由于产量下降，加之油、粕价格走强提振，国内菜籽价格下跌空间有限。随着消费转旺、库存下降，加之中美贸易摩擦影响油脂油料进口，菜粕价格将继续维持坚挺走势。至于菜油，因库存高企、供应充裕，加之消费旺季仍未到来，其后市继续维持底部震荡的概率较大。