一、现货回顾
本周国内玉米市场仍处于新粮集中上市期，天气转好，潮粮上量进度加快，贸易商收粮积极性有所提升。港口方面，东北产区仍处集中上量期，北方港口库存仍然偏高，贸易商走港心态疲软，粮价小幅调整，其中锦州港周比持平;南方港口前期走货量持续维持高位，加之短期到货偏少，库存降至相对低位，可售粮源不多，但后期新粮到货较为集中，价格承压回落，其中蛇口港周比下跌20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅盘整。东北产区天气转好，气温回升，基层售粮积极性也有所提升，潮粮上量进度加快，受局部运输减免政策利好贸易商收粮积极性有所提升，烘干塔贸易商囤货意愿不强，边烘干边走，随新粮持续上量，市场价格整体上涨幅度受制约，其中长春周比上涨10元/吨;华北黄淮产区新粮集中上量的压力仍持续，本地种植户惜售情绪下降，由于今年本地粮源普遍反映不如往年、烘干塔煤改气导致成本上升以及淀粉需求旺盛等因素，加工企业价格保持高位，当地玉米价格保持高位震荡，其中郑州周比下跌10元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：11月17日CBOT -12月玉米合约收低1-3/4美分，结算价报每蒲式耳3.36-1/2美元。因供应充裕及周度出口销售报告显示上周出口逊于预期。11月20日CBOT -12月玉米合约收高2美分，或每蒲式耳3.45美元。因投资者空头回补，且美国降雨阻碍了最后阶段的收割。11月21日CBOT -12月玉米合约收盘持平于每蒲式耳3.45美元。11月23日CBOT适逢感恩节假期休市。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1801，11月20日开盘价1682元，收盘价1690元，涨9元，最高1694元，最低1679元，结算价1687元;11月21日开盘价1690元，收盘价1693元，涨6元，最高1696元，最低1687元，结算价1618元;11月22日开盘价1693元，收盘价1698元，涨7元，最高1700元，最低1692元，结算价1696元;11月23日开盘价1700元，收盘价1705元，涨9元，最高1710元，最低1700元，结算价1704元;11月24日开盘价1706元，收盘价1699元，跌5元，最高1711元，最低1695元，结算价1702元。
三、本周新闻
1、据农业部农情调度，全国秋粮已收获94.8%，进度同比基本持平。其中，中稻(一季稻)、玉米、大豆收获基本结束，双季晚稻收获超七成。预计全年粮食产量保持在1.2万亿斤以上，小麦、稻谷产量略增，玉米继续减少，杂粮杂豆等增加。
2、11月14日黑龙江省委办公厅发布关于切实做好秋粮购销工作的通知，要求相关部门要积极推进散粮运输和多式联运，研究开通公路粮食运输专用通道，继续实施外销玉米整车运输减免高速公路通行费的政策，确保有车运粮。
3、11月21日，中国财政部表示将从12月20日起取消进口玉米酒糟粕(DDGS)的增值税。
4、11月23日海关总署公布的数据显示，2017年10月份中国玉米进口量为7万吨，比去年同期的14，464吨增长404%。1-10月份累计进口量235万吨，比去年同期减少21.5%。
5、国家粮食局发布的统计数据显示，截至11月20日，主产区累计收购中晚稻、玉米和大豆5318万吨，同比增加48万吨。其中黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米2145万吨，同比增加189万吨。
6、法国农业部下属的农作物办公室FranceAgriMer表示，截至11月13日，法国玉米收割工作已完成99%。
7、马托格罗索州农业经济研究院(IMEA)在其首份谷物预估报告中表示，马托格罗索州2017/18年度第二茬玉米作物产量应接近2，500万吨，较上年同期减少18.75%。该州是巴西最大的谷物生产州。
8、私营分析机构Informa经济公司发布报告，将2018/19年度美国玉米播种面积预测数据上调95.5万英亩， 计2018年美国玉米播种面积为9141.5万英亩。
9、美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2017年11月16日当周，美国玉米出口检验量为632，793吨，前一周修正后为398，349吨，初值为375，951吨。
10、法国咨询机构—战略谷物公司发布报告，预计2018年欧盟28国的玉米播种面积为850万公顷，与上月的预测相一致，但是低于上年的870万公顷。
11、据法国农业部下属的农作物办公室FranceAgriMer称，截至2017年11月13日，法国玉米作物收获比例达到99%，高于一周前的97%。
12、据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年11月19日，美国18个玉米主产州的玉米收获完成90%，上周83%，去年同期96%，五年同期均值95%。
13、美国农业部发布的11月份全球农业产量报告显示，2017/18年度乌克兰玉米产量预计为2500万吨，比上月预测值低200万吨，比上年减少300万吨。
14、国际谷物理事会(IGC)将全球2017/18年度玉米产量预估上调600万吨，至10.4亿吨，一部分源于美国产量被上修。
15、巴西咨询机构Agroconsult公司称，2017/18年度巴西玉米产量预测值调低至9440万吨，低于该公司9月份预测的9530万吨。
四、生猪市场
本周生猪均价环比持续小幅上涨。猪源偏紧现象逐渐显现，养殖户惜售情绪渐浓，企业收购难度有所增加，南方地区收购较北方相对顺畅，猪价上涨逐渐趋于明朗。不过在气温进一步下降的情况下，市场需求虽有所提升，但整体上仍显疲软，暂未对市场行情有太大支撑，本周猪价以稳中偏强震荡为主。预计在11月下旬开始，最迟12月中旬开始猪价涨幅将略显明显，此波猪价上涨预计将持续到2018年1月中下旬，且12月中下旬期间，涨势将会在11月中-12月中的价格基础上更进一步明朗化。
五、玉米库存
截至11月24日北方四港玉米库存共计约429.3万吨。新粮集港量仍偏高，港口黑龙江粮居多。港口作业船只较多，港口日均到货量7万吨以上。北方港口新玉米散船发运至广东港口理论成本1810-1830元/吨，发运至广东港口理论成本为1850-1870元/吨，南北集装箱贸易倒挂30-40元/吨。船期显示本周预计到货35万吨，11月底之前广东港玉米到货约70万吨，截止周五广东港口国产玉米库存17万吨，进口玉米库存0.8万吨。港口购销清淡，饲企观望心态浓重。
六、后市分析
近期国内新粮上市卖压基本释放，新季粮源集中抛售可能性加大，玉米供应压力将凸显，届时玉米价格将受到一定打压，但市场对玉米深加工企业补贴政策发放的热切期盼，以及天气的不确定性和物流费用的抬升，将对玉米价格形成一定支撑。预计未来玉米价格走势将以区间振荡为主。从中长期来看，由于国家政策的调整，今年玉米种植面积下降明显，玉米产量也相应下降，而政策红利促使玉米深加工产业发展，玉米需求有所增长，导致市场供需趋于平衡状态，现货价格重心从年内低位后迅速企稳回升，不过明年临储库存去库存化还将继续推进，预计2018年玉米总体将维持区间震荡上移走势。