摘要：6月份随着国内主产区新小麦大量收获上市，麦价在经历短暂的低开运行后因托市收购的及早启动出现回升，整体围绕在托市收购价附近波动，麦价因采购力度减弱上行动力不足。预计7月新麦供给压力或将凸显，行情走势关注托市进度。
一、新麦收购力度减弱 质优小麦备受青睐
6月份随着国内主产区新小麦大量收获上市，市场购销逐步活跃，今年主产区托市收购预案启动时间早于上年且启动区域也有所扩大，但新麦收购力度较上年同期减弱，收购市场“市场价”与“政策价”并存，质优小麦与质差小麦购销“量价”冷热对比鲜明，且两者之间的价差较大，质优小麦的“采购难”与质差小麦的“销售难”格局并存，新麦收购价格整体低于上年同期水平；部分区域新麦收购价格因采购动力不足6月下旬出现回落；新麦收购价格整体呈现“北高南低”态势。据统计，截至6月20日，河南、江苏等9个主产区各类粮食企业累计收购新产小麦1715万吨，比上年同期减少1015万吨；托市小麦收购量604万吨，占收购总量的35%。由于优质小麦供需偏紧且部分区域优质小麦因遭受阴雨天气导致质量下降，市场主体抢购并囤积优质小麦的心理浓厚，这也使得其价格大幅攀升。截至6月底，江苏宿迁沭阳某大型加工企业新麦收购价2300元/吨；安徽淮北濉溪某大型加工企业新麦收购价2320元/吨（容重790g/l，水分12%）；山东济南地区2015年产普通白小麦进厂价格2380元/吨；河北石家庄地区2015年产普通白小麦平均入厂价格2420元/吨；河南郑州地区2015年产普通白小麦进厂价2400元/吨。
二、临储麦成交环比大降 强麦期货价格走高
6月份受主产区新小麦大量上市冲击加之终端需求持续疲软，陈小麦市场需求受到大幅挤压，国家临储小麦月度成交量环比大幅下降。截至6月26日，6月份国家临储小麦拍卖市场共投放粮源数量475.4098万吨，实际成交19.2679万吨，平均成交率4.05%，周度成交均价2484-2498元/吨；相比之下，5月份国家临储小麦拍卖市场共投放粮源数量472.7825万吨，实际成交72.4858万吨，平均成交率15.33%，周度成交均价2466-2490元/吨。从6月的4次临储小麦拍卖情况来看，其周度成交量呈现明显的下降态势，6月23日国家临储小麦成交量降为2.148万吨，成交率创下自2012年8月中旬以来的新低。截至6月底，国家临储小麦剩余库存数量为1845-1945万吨，其中江苏地区299.8万吨，安徽地区533.9吨，河南地区942.7万吨，湖北地区145.3万吨。截至6月26日，国内郑州商品交易所强麦1601合约期价报收于2797元/吨，较上月同期的2779元/吨，上涨18元/吨，涨幅0.65%，期间最高价2840元/吨，最低价2760元/吨。
三、天气因素扭转美麦价格跌势 5月进口麦数量同比增加
国际谷物理事会(IGC)6月25日下调其对2015/16年度全球小麦产量的预测，预计2015/16年度(7-6月)全球小麦产量将在7.11亿吨，低于前次预估的7.15亿吨，亦逊于上一年度的7.21亿吨。澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）发布的最新季度报告显示，2015/16年度全球小麦产量预计为7.15亿吨，比上年减少约1%；2015/16年度全球小麦期末库存预计为2亿吨，和上年基本持平。一项调查显示，因秋季干燥天气盖过了战乱地区货币汇率下滑的积极影响，2015/16市场年度俄罗斯、乌克兰以及哈萨克斯坦的小麦出口量预计将下滑5%。因干燥天气一直令人担忧，欧盟作物监测机构MARS最新发布的月度报告调低本年度的欧盟软小麦单产预测数据，并警告说单产数据还可能进一步下调。近期受天气因素影响，美国小麦主产区收割推迟忧虑升温，欧洲部分地区和加拿大天气干燥以及担忧厄尔尼诺天气现象导致澳大利亚出现干燥天气，美麦期价扭转跌势。截至6月26日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦7月合约期价报收于561美分/蒲式耳，较上月同期的492.75美分/蒲式耳，上涨68.25美分/蒲式耳，涨幅13.85%。中国海关最新公布的数据显示，2015年5月份中国进口小麦36.7708万吨，高于4月份的24.14万吨，比去年同期提高63.01%。
四、7月新麦供给压力或凸显 行情走势关注托市进度
随着主产区新小麦大量上市，流通市场粮源供给压力逐步凸显。由于主产区小麦托市收购进度明显落后于上年同期，这也使得其对流通市场挤压效果弱化，且终端需求短期内仍将处于弱势，麦价难有明显上行动力。自2006年以来启动的托市收购政策其“托底价”已逐渐成为“托顶价”，市场化的动力也逐步丧失。在供给充裕格局下，需求成为影响麦价走势的重要因素，尤其是在政策性粮源库存压力高企的背景下，麦价能否打破持续围绕托市价附近波动的格局需关注主产区小麦托市收购力度。但在国内麦市“内忧外患”格局下，国内小麦市场价格不具备大幅上涨的基础。7月份预计国内麦价将以区间波动为主，区域间或有所分化，新麦收购价格将在托市收购中寻求方向，关注阶段性行情机会