工信部发布《葡萄酒行业准入条件》，自7月1起实施，从企业生产规模和原料保障比例两个方面进行约束。我国目前酿酒葡萄种植面积总共约110万亩，其中约65%控制在张裕、ST中葡、莫高股份(600543，股吧)、长城酒业、王朝酒业等少数几家龙头企业手中，其他进入者很难拥有原料供应基地，并且由于酿酒需要3年以上树龄的葡萄树，短时间内潜在竞争者难以满足此条件，因此大量潜在竞争者必将被拒之门外，有利于龙头企业从容做强做大。该政策的实施，将从源头上卡住劣质生产商进入，有利于整个行业产品品质提升和消费者信心培育，对于行业发展将产生积极而深远的影响。我们对葡萄酒行业给予增持评级，重点关注龙头企业张裕A和拥有大量优质基地的ST中葡。