“非合资公司”对达能娃哈哈合资公司的威胁，也直接影响到合资公司中娃哈哈集团的利益，而且，娃哈哈集团有46%的股份由杭州市上城区国有资产管理有限公司拥有。此外，这些由离岸公司控制的“非合资公司”中，有不少是由宗庆后与许多地方政府合作成立，因此，这些公司的股权变动，也引起了人们对国有资产与宗系王国之间的关注。
零价格转让涪陵国有股
在所有的“非合资企业”中，成立于1994年的涪陵娃哈哈至为关键，这主要是因为这家公司被媒体披露出将当地政府所拥有的一半股份“赠送”给“非合资公司”的事实。
2000年5月，涪陵区政府、萧山市顺发食品包装有限公司和杭州娃哈哈集团有限公司共同签署《股权转让协议》，协议中明确指出，重庆市涪陵区人民政府将手中持有的杭州娃哈哈集团公司涪陵有限责任公司的50%的股权转让给萧山市顺发食品包装有限公司。
根据协议规定，只要娃哈哈集团和萧山顺发承担当初3家淹没区的企业职工就业安置，以及当年合资协议中的相关义务，股权转让便不再“收取其他任何形式的费用或代价”。
就在这一年，娃哈哈在涪陵的公司资产总计达2.91亿元。这也意味着，重庆市涪陵区政府拥有的价值一亿四千多万元的资产，以“零价格”的方式转让给了萧山市顺发食品包装有限公司，而这家公司，恰恰就是宗氏控制的“非合资公司”的其中一家。
当涪陵的某位官员看到媒体记者出示的转让协议复印件以后表示，这份“转让合同”更像是一份“赠与合同”。
而娃哈哈在涪陵的股权变动，不过是娃哈哈集团分支机构资本结构衍变、以求形成反控制达能与娃哈哈集团的宗系王国的缩影罢了。
沉默的国有大股东
其实，在对“宗氏娃哈哈王国”的各种行为进行关注的过程中，利益可能受到侵害的有两方：一是与宗庆后对簿公堂的达能集团，另一个则是在娃哈哈集团中占据46%股份的大股东杭州上城区资产经营有限公司，而这家企业则代表着国有资本。从这个意义上来说，杭州娃哈哈集团至今仍然是一个国有股份占据相对控股地位的“国企”。