本周四以及周五(6月1日，6月2日)，新一轮政策玉米拍卖即将开启，值得注意的是，在连续增投三周之后，本周玉米投放量明显缩减，分贷分还玉米从上一周的700万吨缩减至580万吨，超期储存玉米投放量也不足20万吨。(如下表所示)那么，此番政策粮投放大幅缩减是什么原因呢?是相关年份的政策粮库存见底，亦或是有其他原因呢?
首先，从数据上来看，此番减投肯定不是相关年份粮源库存见底所致。13年的玉米政策粮总体收购量几近7000万吨，而13年玉米通过分贷分还的方式投放到市场包括去年860万吨以及今年四周的总成交量也只有只有2100万吨左右，按照数据来计算，那么13年政策粮的剩余量仍超过4000万吨的余粮。因此，此番减投并不是因为相关年份粮源库存见底所致。
那么既然不是粮源所剩无几所致，那到底是什么原因造成了在拍卖成交火爆的前提下，开始减投的原因呢?笔者认为，此番拍卖投放量减投主要有如下两个原因：
第一，那就是在上周大幅增投之后，成交率以及成交均价开始呈现高位回落之后，为避免对市场再度形成压力进而对现货价格形成明显打压。因此本周开始对投放量进行一定的调整。众所周知，政策粮拍卖本着对市场“不打压”原则进行，因此在上周大规模增投之后市场出现了异动之后，本周进行一定的调整也是合情合理的。
第二，那就是在连续四周的高成交之后，政策粮的出库压力开始显现，如果在此前提下继续增加投放量，那么东北三省一区未来政策粮的出库将会陡然增加，而从本周的投放标的来看，之前大幅投放的黑龙江地区减投，吉林省大幅增投这种标的投放量调整也是非常明显，目的也是非常明确那么就是不将运输压力过分集中在某一省份，分摊运输压力。
总的来说，本周政策粮投放的减投并不是因为13年玉米没有了，笔者认为，这种减投更多的只是一个对于现货市场压力以及运输压力的一个基本调整，其对于现货市场的并不会产生更多的影响。而相关标的的调整尤其像吉林省增大投放很可能会使得整体政策粮再度呈现出火爆的场面。