中央经济工作会议昨天在北京结束，据官方新华社的公报，会议提出了明年经济工作的六大任务，其中在第一项「加强和改善宏观调控、保持经济平稳健康运行」中，提出要「把稳定价格总水平放在更加突出的位置」，可见在通胀压力日增的形势下(「公报」内并没有用「严压通胀」一类字眼，因为官方口径仍然不承认通胀问题严重)，大陆明年要把调控物价作为首要任务。要稳定物价，中国政府必须实行紧缩的金融政策，控制过多的「流动性」以及银行放贷，而为了稳定民生，防止资产泡沫，中国政府也会继续压抑楼市，凡此种种，都会对投资市场造成负面影响，投资者务必小心留意。
对付通胀，中国除了做好自家事，也要应对外围金融市场的变化，特别是美国会否推出第三轮以至第四、五轮量化宽松。美国的量化宽松政策是否成功，指标包括通胀率上升和就业率下降，目前两项指标都未如华府之意，一日目标未达，联储局随时准备推出另一轮量宽︱︱主席贝南奇接受访问时公开表示，联储局愿意购买较六千亿美元(第二轮量宽的目标)更多的国债;按照联储局的想法，量宽即使不能直接刺激美国国内的通胀，但透过加剧新兴经济体的通胀，然后推高大宗商品价格，让其影响传导回美国，最终刺激美国的通胀上升。由此可见，当前新兴经济体的通胀去向很大程度要视乎联储局的决策，但联储局的考量主要着眼于美国的通胀，其他国家受量宽的影响它顾不了、也不会顾。可想而知，现在亚洲国家面对的通胀压力并不是短期内可以解决的问题，一旦第三轮、第四轮量宽面世，通胀更可能是长期挥之不去的噩梦。
上周结束的中央政治局会议确定明年货币政策基调为稳健，是正式公告中国为抵御○八金融海潚而实施的「适度宽松货币政策」结束，从明年开始，中国政府会透过控制货币发行量、加息以及调高存款准备金率等方法，作为控制通胀的手段。过去十年，中国货币极度超发的现象一直没有停止，即使没有○八金融海啸，过度的货币扩张已为通胀恶化提供了催化剂，以收紧银根的方法压通胀，要一段时间才能见效，为了江湖救急，国务院在上月下令实行「临时价格干预措施」，即变相的价格管制，结果后遗症陆续显现——据内地媒体报道，由于受价管影响，生产食用油的企业汇福集团被逼停产，因为每生产一吨食油就要赔几百元人民币，除了停产别无他法;如果维持现状，一个月之内(即十二月份)食用油行业停产限产的企业将大幅增加。中国在经济改革的过程中，为了保持一部份垄断行业、公用事业的「特权」，以及保障民生不受影响，有多种商品及公共服务长期都以价格管制的方式营运，随着市场化发展渐趋成熟，目前应该是放开管制、以价格调节供需的时候，现在为了防通胀，价格反而管得更死，供求受扭曲情况更加严重;两害取其轻，与其管制价格，中国政府不如以补贴资助低收入阶层，以目前的财政实力计，中国循此方式助民抗通胀应该更有积极效果。
香港方面， CPI 增幅虽然未算「偏高」( 十月增幅为百分之二点六)，但食物价格却不断飙升，对民生造成压力，尤其食品开支占比例较高的低收入家庭，食物涨价对他们的生活影响更甚。香港现在通胀率偏低，部份原因是政府过去两年减免差饷、电费、水费等，令CPI的升幅人为地「放缓」，面对未来的通胀压力，我们相信政府必会面对庞大政治压力，继续宽减上述收费，通胀率因而不会急速向上。但对低收入阶层来说，食品价格上升的影响更为明显，政府的应变之道，应是提供食物券或食用津贴之类的补助，方能对症下药应付当前的通胀压力。