全球经济暂时摆脱了金融危机的影响，走上了复苏之路，西方国家的库存重建以及中国基础建设投资的延续奠定了全球大宗商品价格强势上扬的基础。全球依旧宽松的货币政策、波动的大宗商品市场会使2010年成为又一个需要格外关注的年份。围绕2010年的大宗商品走势，《中国经营报》记者采访了浙江永安期货研究中心经理俞培斌、中钢期货总经理申仕伏、南华期货研发总监朱斌、浙江新湖期货研究所副所长时岩。
2010年为高位震荡年
《中国经营报》：2010年，通胀预期加强，政策的收紧信号逐渐显现，美元走强等，都给商品市场注入了诸多不确定因素，你认为2010年全球商品的上行空间还有多少？
申仕伏：2010年商品市场将会进入高位震荡区。在过去的2009年，整个商品市场反弹力度比较大，从代表商品价格走势的CRB商品指数来看，大宗商品已经回升至2008年9月份雷曼兄弟宣告破产以来的水平。
2010年商品期货的走势很有可能呈现“N”型。2009年商品的牛市行情不仅仅是对金融危机造成商品价格暴跌的“修正”，更重要的是在全球低利率的货币政策下，大量游资涌入商品期货市场，推动了价格走高。2010年各国将考虑经济刺激计划如何退出，商品期货会对这种政策面的变化产生较大反应，造成今年行情的锯齿型波动；各品种行情的差异会比较大。一些在2009年涨幅很大的商品(如铜、白糖、棉花等)可能呈现盘整震荡行情，而涨幅相对较小的农产品（如油脂类)可能在2010年有比较好的表现，商品之间的联动性将会减弱。商品总体的走势仍是震荡区间上移。虽然2010年商品波动幅度会比较大，但考虑到全球的财政政策退出是逐步有序的过程，加上对全球经济恢复的良好预期，整体商品行情仍将震荡上行。
朱斌：我认为2010年商品市场将是复杂的一年。一方面政府将在稳定经济和退出刺激政策之间走钢丝，政府既要保持经济稳定，也要防止未来出现恶性的通胀，这就决定了2010年政策变化往往会左右摇摆，这势必影响到投资者的预期，商品市场波动将增加，另一方面，经济回升对商品需求的拉动力度有多强？我个人判断，2010年新兴国家的经济复苏力度仍领先于发达国家，以基本金属为代表的制造业原料仍有亮丽的表现，而能源类产品的需求主要是发达国家，其需求增长不容过于乐观。此外，需要关注目前强烈的通胀预期是否会变为现实，反映通胀的指标CPI，主要成分是食品，一旦天公不作美，导致粮食歉收，即有可能引发一轮由于供应冲击导致的快速上涨。
看好农产品
《中国经营报》：2010年你看好哪些品种？对于普通投资者，你建议2010年该如何配置投资比例？
俞培斌：我认为2010年表现能超出预期的商品可能是农产品。尽管农产品需求对经济周期并不敏感，所以2009年农产品整体涨幅有限，而过去几年都是供应差异促使了农产品价格差异化。农产品市场的主要驱动力来自天气。2009年，天气原因导致了糖和大豆出现了减产，而玉米和小麦则增产显著。2010年和2011年，我们认为供给端的驱动仍然是农产品市场的主要决定因素。在未来几年，经济增长和新兴经济体的人口结构转型将支持粮食，油料和肉类需求的强劲增长，并将在中期内使物价有上涨的压力。同时，全世界生产能力膨胀，如果价格没有上涨，维持目前的水平，那么边际成本的增加将抑制供给。
申仕伏：我也看好农产品。2010年农产品期货存在较大上涨机会，尤其是三大油脂类期货。根据过去的经验来看，农产品上涨行情往往会落后金属市场半年时间，并且原油期货的上涨抬升了油脂类期货的底部，预期2010年将会有较好表现。其次我还看好锌，国内汽车产量居全球第一，预期今年还将有20%左右的增长空间，并且国内高铁、高速公路的修建，都将会拉动锌的需求。
时岩：在经济处于回升态势的宏观背景下，2010年商品市场的总体趋势应为继续向上的走势，而其中，工业品表现预计会强于农产品，因为工业品更能反映经济复苏。
油脂类商品走势可能是先抑后扬。农产品之中更为看好大豆市场。大豆市场受到国家托市政策支撑，底部确立，国产大豆压榨量的上升，将导致食品豆供给偏紧，为后期市场走势提供炒作题材。
在豆类及油脂市场并不存在供给缺口，支撑市场走势的关键在于通胀预期。另外，去年的南美大豆将上市，由于南美恢复性增产，市场将面临供给压力，也将加剧市场回调。预计上半年市场面临的压力增加。不过，在经济回升趋势已经明显的情况下，虽然国家开始着力控制流通性，但基础商品价格上升令通胀预期成为现实，2010年农产品市场全年走势仍以上涨为主。